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Governos e bancos centrais Provavelmente, os participantes mais influentes envolvidos no mercado forex são os bancos centrais e os governos federais. Na maioria dos países, o banco central é uma extensão do governo e conduz sua política em uníssono com o governo. No entanto, alguns governos acham que um banco central mais independente é mais eficaz em equilibrar as metas de administrar a inflação e manter as taxas de juros baixas, o que geralmente aumenta o crescimento econômico. Independentemente do grau de independência que um banco central possa ter, os representantes do governo costumam ter reuniões regulares com representantes dos bancos centrais para discutir a política monetária. Assim, os bancos centrais e os governos estão geralmente na mesma página quando se trata de política monetária. Os bancos centrais estão freqüentemente envolvidos na manutenção de volumes de reservas estrangeiras para cumprir certas metas econômicas. Por exemplo, desde a sua moeda (o yuan) atrelada ao dólar americano, a China vem comprando milhões de dólares em títulos do Tesouro para manter o iuan em sua taxa de câmbio alvo. Os bancos centrais usam o mercado de câmbio para ajustar seus volumes de reserva. Eles têm bolsos extremamente profundos, o que lhes permite ter um impacto significativo sobre os mercados de câmbio. Bancos e outras instituições financeiras Juntamente com os bancos centrais e governos, alguns dos maiores participantes envolvidos com transações de forex são os bancos. A maioria das pessoas que precisam de moeda estrangeira para transações de pequena escala, como dinheiro para viagens, lidam com bancos de bairro. No entanto, as transações individuais empalidecem em comparação com os dólares negociados entre bancos, mais conhecidos como mercado interbancário. Os bancos fazem transações de câmbio entre si em sistemas de intermediação eletrônica baseados em crédito. Somente os bancos que possuem relacionamentos de crédito entre si podem se envolver em transações. Os bancos maiores tendem a ter mais relacionamentos de crédito, o que permite que esses bancos recebam melhores preços de câmbio. Quanto menor o banco, menos relacionamentos de crédito ele tem e menor a prioridade que ele tem na escala de preços. Os bancos, em geral, atuam como revendedores no sentido de que estão dispostos a comprar / vender uma moeda ao preço de compra / venda. Uma forma de os bancos ganharem dinheiro no mercado cambial é trocando moedas a um preço mais alto do que pagaram para obtê-lo. Como o mercado forex é um mercado mundial, é comum ver bancos diferentes com taxas de câmbio ligeiramente diferentes para a mesma moeda. Hedgers Alguns dos maiores clientes desses bancos são empresas internacionais. Se uma empresa está vendendo para um cliente internacional ou comprando de um fornecedor internacional, inevitavelmente precisará lidar com a volatilidade de moedas flutuantes. Se há algo que a gerência (e os acionistas) detesta, sua incerteza. Ter que lidar com o risco cambial é um grande problema para muitas corporações multinacionais. Por exemplo, suponha que uma empresa alemã encomende alguns equipamentos de um fabricante japonês que precisa ser pago em ienes daqui a um ano. Como a taxa de câmbio pode flutuar em qualquer direção ao longo de um ano, a empresa alemã não tem como saber se acabará pagando mais ou menos euros no momento da entrega. Uma opção que uma empresa pode fazer para reduzir a incerteza do risco cambial é entrar no mercado à vista e fazer uma transação imediata para a moeda estrangeira de que precisa. Infelizmente, as empresas podem não ter dinheiro suficiente à disposição para fazer tais transações no mercado à vista ou podem não querer manter grandes quantias de moeda estrangeira por longos períodos de tempo. Portanto, muitas vezes as empresas empregam estratégias de hedge para fixar uma taxa de câmbio específica para o futuro ou simplesmente remover todo o risco da taxa de câmbio de uma transação. Por exemplo, se uma empresa européia quiser importar aço do que teria que pagar por esse aço em dólares americanos. Se o preço do euro cair em relação ao dólar antes do pagamento, a empresa européia acabará pagando mais do que o contrato original havia especificado. Como tal, a empresa européia poderia celebrar um contrato para garantir a taxa de câmbio atual para eliminar o risco de negociação em dólares americanos. Esses contratos podem ser contratos a termo ou futuros. Especuladores Outra classe de participantes no forex é especuladores. Em vez de se proteger contra mudanças nas taxas de câmbio ou troca de moeda para financiar transações internacionais, os especuladores tentam ganhar dinheiro aproveitando a flutuação dos níveis da taxa de câmbio. George Soros é um dos especuladores de moeda mais famosos. O bilionário gerente de fundos de hedge é mais famoso por especular sobre o declínio da libra britânica, um movimento que rendeu 1,1 bilhão em menos de um mês. Por outro lado, Nick Leeson, um trader do Barings Bank, assumiu posições especulativas em contratos futuros em ienes que resultaram em perdas de mais de 1,4 bilhão, o que levou ao colapso de toda a empresa. (Para obter mais informações sobre esses investidores, consulte George Soros: A Filosofia de um Investidor de Elite e os Maiores Negócios de Moeda Já Produzidos.) Os maiores e mais controversos especuladores do mercado forex são os fundos de hedge. que são essencialmente fundos não regulamentados que usam estratégias de investimento não convencionais e muitas vezes muito arriscadas para obter retornos muito grandes. Pense neles como fundos mútuos em esteróides. Dado que eles podem assumir posições tão grandes, eles podem ter um efeito importante sobre a moeda e economia de um país. Alguns críticos culparam os fundos de hedge pela crise cambial asiática no final da década de 1990, enquanto outros apontaram a inépcia dos banqueiros centrais asiáticos. De qualquer forma, os especuladores podem ter um grande impacto no mercado cambial. Agora que você tem uma compreensão básica do mercado forex, seus participantes e sua história, podemos passar para alguns dos conceitos mais avançados que o levarão mais perto de poder negociar dentro deste mercado massivo. A próxima seção examinará as principais teorias econômicas subjacentes ao mercado forex.